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专题分析

【专题研究】苹果与其他主要水果价格的季节性分析

时间:2019-01-29 13:00浏览次数:921来源:本站

苹果作为农产品而言,农作物特有的生长周期使其具备显著性的季节性的变化,而季节性变化是商品价格的特性之一,在供应淡季或者需求旺季使得价格上涨的概率较大,而在供应过剩或者需求淡季时价格呈现下跌的趋势,加之,苹果期货在2017年12月21日上市,对于盘面价格的收集有所欠缺,因此本文采取的是苹果现货价格作为研究参考对象,由于2018/2019年度苹果减产,价格也受到异于常年的表现。苹果作为市场消费的非必需品,其受到其他种类水果的相关性以及不同上市期的影响也颇为重要,此外,水果之间的价格存在季节性的规律,相同之处是均受到节假日的影响颇为显著,不同之处是在各类水果品种的生长情况不同,进而导致上市集中期的不同,从而影响水果之间的价格走势,因此,本文借此苹果与其他主要水果价格的季节性变化做主要的对比分析,以此了解苹果价格与相关水果之间的影响程度的高低。

 

一、季节性分析

季节性规律是指在正常年度中,随着月度或季度单位时间的变化,由于受到某些现象如气候(洪涝、霜冻、雨季、干旱)、传统文化节日(春节、元旦、圣诞节)及健康养生偏好(鸭梨清热解火,苹果助于消化、橘类补充维生素)等各种环境因素的影响,使商品的供给或需求增减变化呈现相对周期性的、明显的差异,作用到商品价格上表现出一定的上涨、下跌规律。


季节性分析法则是通过对商品季节性规律的探究,找出其在正常年度周期中,价格上涨或下跌的概率以及价格走势高低点来作为对行情判断的参考。目前,期货与现货价格走势越来越密切,通过分析现货商品的季节性规律对于期货价格走势的判断具有重要的参考意义。在大宗商品中,特别是农产品的季节性规律更具有明显的周期规律。而苹果作为人们消费的非必需品,其价格的季节性规律除了供需面的影响之外,仍具有比较显著的影响因素莫属于其他水果种类的价格变化。

 

二、富士苹果价格季节性规律

首先数据的选取:为了提高数据的准确性及减少误差性,选取10年间的时间维度进行研究,即是2009年-2018年的富士苹果全国批发平均价作为研究的对象及范围。


据数据统计得出,全国富士苹果批发平均价上涨幅度最大的月份是在2月,在十年当中有10年是上涨的,并且上涨的概率为100%,5月份、6月份、7月份及8月份上涨的概率均超过50%,其中7月和8月在10年当中有9次是上涨的,上涨概率均为90%;而一年当中下跌幅度概率最大的月份为3月,10年中有9次出现下跌下跌概率为90%、其次是10月、11月和12月,其中10月份富士苹果价格在10年中出现8次下跌,下跌的概率为80%,11月和12月下跌的概率为30%。此外,10月-11月苹果价格下跌的跌幅较3月份高出2-3倍。



数据来源:WIND及瑞达研究院


数据来源:WIND 及瑞达研究院

 

从苹果自身的生长情况来,10-11月,为苹果收获期,供应大量增加,该阶段的苹果批发价格处于一年的偏低水平,这就导致其价格下跌的概率偏大;12-2月,中国农历春节一般处于1月份和2月份之间,叠加元旦节假日影响,对于苹果的需求有明显的提高,批发价随之上涨;3-4月,机械库集中出库价格下降,此外,春节后对苹果的需求有所减弱,使得3月苹果批发价格继续延续前期的跌势,但跌幅相对上市期偏小;5月之后,不论冷库还是机库苹果将处于去库存状态,前期的供应压力将减小,价格再度走高,6-8月全国产区新苹果还未采摘上市,而上一年的苹果进入库存尾期,价格随即反弹,价格达到季节性波动的最高点,因此在该阶段晚熟富士苹果的批发价格上涨的概率偏大,并且维持60%以上的概率。

 


数据来源:WIND 及瑞达研究院


三、其他水果季节性分析

首先,对苹果、葡萄、香蕉、蜜桔、鸭梨以及西瓜做相关性分析,由于这六种水果在全国水果产量占比合计超30%,并且在全国水果产量占比排名前六的水平。



相关系数值

苹果

葡萄

蜜桔

鸭梨

香蕉

西瓜

苹果

1

0.6389

0.5203

0.803

0.741

0.0729



数据来源:WIND及瑞达研究院

以上图表可知,苹果与鸭梨的相关系数最高为0.803,而与西瓜的相关系数最低为0.0729,但也属于正相关关系,苹果与蜜桔的相关系数为0.5203,系数超0.5以上,苹果与香蕉的相关系数为0.741,显而易见,这着六种水果当中,苹果与鸭梨和香蕉的相关系数最高,并且处于正相关关系。

据此条件下,本文将主要对苹果和葡萄、蜜桔、鸭梨以及香蕉做价格的季节性分析。

香蕉批发价格的季节性分析:选取数据为2009年1月-2018年12月末的香蕉批发平均价格,并且统计其月度涨跌规律如下,在一年当中上涨月份中最大的是2月份,10年中9年是上涨,上涨概率为90%,其次是3月份和9月份,其中3月份在10年中有8次是上涨的,上涨的概率为80%,最大涨幅为6.90%,9月在10年中是7次上涨,上涨的概率为70%,出现的最大涨幅为11.65%。一年当中最大跌幅的月份是7月,10年中均是下跌趋势,其次是11月、10月以及1月,其中11月在10年中出现8次下跌,下跌的概率为80%,1月和10月在10年中出现7次下跌,下跌概率为70%。



数据来源:WIND及瑞达研究院



数据来源:WIND及瑞达研究院



数据来源:WIND及瑞达研究院


总体上,香蕉批发平均价在2-4月中出现上涨趋势,在5月达到小峰值后逐渐走弱,随后在7-8月份价格有所持稳,但到了9月香蕉价格继续走弱,到了11月后价格继续走高。


鸭梨批发价格的季节性分析:选取数据为2009年1月-2018年12月末的鸭梨蕉批发平均价格,统计鸭梨月度涨跌规律,一年当中12月上涨的概率最大,10年中出现的次数为10次,概率值为100%,其次为2月份,10年中上涨了8次,上涨概率为80%,此外,4月、5月、6月以及7月份鸭梨价格均有所回升。而一年当中下跌概率最大的是8月份,10年中出现下跌9次,下跌的概率为90%,其次为9月和10月,下跌的概率均为70%。



数据来源:WIND及瑞达研究院



数据来源:WIND及瑞达研究院



数据来源:WIND及瑞达研究院


总体上,鸭梨批发价格在7-10月供应处于最大期,价格逐步走低,而12月到2月附近,随着春节及圣诞节需求的提振,使得鸭梨价格有所回升,3月节后需求小幅减少,价格稳中有跌,4-6月份市场供应减少,库存降至低位,价格再次走高。


蜜桔批发价格的季节性分析:选取数据为2009年1月-2018年12月末的蜜桔批发平均价格,统计蜜桔价格月度涨跌规律如下,一年当中蜜桔批发价格上涨概率最大的是5月份,10年中出现6次上涨,上涨的概率为75%,其中有2年价格保持相对不变,其次2月、3月及12月,上涨概率均超50%。下跌概率最大的月份是11月,10年中出现8次下跌,一次价格保持不变,下跌的概率为89%,其次为10月、9月、8月以及1月份。



数据来源:WIND及瑞达研究院



数据来源:WIND及瑞达研究院

总体上,蜜桔价格的变化规律与其生长上市周期息息相关,5-7月份由于供应大大减弱,使得蜜桔价格走高,但随着进入9月-11月,蜜桔丰产大量上市,价格走弱,而春节期间价格有有所回升,基本与苹果走势一致。



数据来源:WIND及瑞达研究院


葡萄批发价格的季节性分析:选取数据为2009年1月-2018年12月末的葡萄蕉批发平均价格,统计苹果价格月度涨跌规律如下,一年中葡萄价格上涨概率最大的是11月和5月,10年中有10次均出现上涨,上涨概率为100%,其次为2月和12月,上涨概率均为90%,意味着10年中上涨的次数为9次。下跌概率最大的月份是8月和9月,10年中下跌的次数均为10次,下跌概率为100%。



数据来源:WIND及瑞达研究院



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总体上,从季节性角度看,葡萄批发平均价格在一年当中趋势相对明显,5月份是葡萄价格的最高点,6月份开始逐步走低,由于6-9月葡萄处于新季上市期,供应量处于最大期,在9月附近达到最低值,随着在10月又逐渐企稳,由于去库存的提振,使得价格逐渐回升。



数据来源:WIND及瑞达研究院



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综上所述:商品价格是由供应和需求决定,而商品供应和需求的季节性又引导着价格的季节性,特别是水果的供给和需求的强弱差异相对显著。


苹果、蜜桔以及鸭梨品种生长周期较为贴近,价格走势亦有所趋同,并且其价格的相关性较高,即是在9-10月份处于供应的最大期,价格受到新季上市量的压制从而逐渐走弱,并且跌幅较为明显;而12月-次年2月,受到春节、元旦需求的提振,价格均上涨;进入3-4月份后,节后需求转淡,但市场供应逐渐转入冷库,并且供应量减少,价格微幅走弱;5-7月份后,各地冷库库存清库进行中,使得价格纷纷上调,并处于年中的最大上涨期,8月后各类早熟果纷纷上市,使得价格出现下调。


葡萄而言,葡萄价格在年中的5月达到峰值,随后逐渐走低,并且在9月左右达到低谷,随后在11月后价格逐渐好转。这是由于葡萄的保存难度相比其他四种水果较大,致使葡萄的价格与库存以及保存时间的长度相关。6-8月是葡萄大量上市期,9月之后库存量大大降低叠加保存成本的提高,价格逐步回升。次年5月,是葡萄库存的最低时期,并且成本处于最高,所以5月葡萄价格处于最高。香蕉而言,由于我国香蕉生长领域划分的不同,导致香蕉价格的阶段性特征较为混乱,比如1-5月是云南等周边香蕉上市的最大期,而海南周边区域的香蕉上市期在6-8月,福建、广西周边香蕉上市期在8-12月,由于各地区香蕉上市时间的不同,使得香蕉价格均在上市期走弱明显。


不同的水果生长周期的不同,从而导致各类水果上市时间的不同,进而影响价格走势。对于水果之间存在这相同之处在于消费旺季基本是一致的,比如春节、圣诞节等旺季期,水果价格上涨较为明显,从时间节点来看,特别是12月、1月这五类水果价格上升的较为显著,并且处于阶段性的最高水平。而对于国庆节、中秋节对于水果的价格敏感度较弱,时间上市在9月和10月,由于大部分水果的供应最大的时间处于该将阶段,也就导致部分水果价格相对趋弱,比如苹果、蜜桔和鸭梨。苹果与其他主要水果价格呈现明显的季节性规律,但除了特殊的情况外,比如2018年苹果产区受到倒春寒的影响,使得苹果产量减少四成附近,并且优果率大大降低,从而使得10月上市后,苹果价格仍显得坚挺。因此在参考价格的季节性规律外,仍需将突发的不可抗力的因素考量在内。

所有观点仅供参考,不作为入市建议。










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